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廖继弘专栏-台股涨多整理后 还能挑战高点吗? - 财经要闻 - 工商时报

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  • 作者:张国荣
  • 发布时间:2022-08-21 19:17

廖继弘专栏-台股涨多整理后 还能挑战高点吗? - 财经要闻 - 工商时报

  • 作者:张国荣
  • 发布时间:2022-08-21 19:17
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台股2月在台积电领军下大涨,震荡攻坚再创16,579新高点,因和年线正乖离率达29.86%,12月RSI上升至80以上,都达到历史高点极限值,中长期明显过热阶段,由于美10年期公债殖利率短线急升至1.5%临界点以上,美科技指数重挫冲击,台股电子股出现补跌压力,大盘拉回跌落万六及月线,9周KD值交叉向下修正,出现中期整理信号,不过传产龙头及金融股转强撑盘,电子股止跌反弹下,大盘又重返万六以上。

16,579点高点已接近万点至3,411点及3,955点之大W底的满足点16,589点,又触及8,523点和12,480点低点链接中长期上升轨道的上限压力,和年线乖离率达历史高点,月指标也严重过热,拉回整理是技术性修正常态,不过过去台股和年线乖离率过大及月指标过热的高点,如10,256高点、10,393高点及9,817高点,后来都反转大跌修正,历史是否重现,有待进一步观察。

过去历史高点反转大幅回整,都因有重大国际利空(如亚洲金融风暴、网络泡沫及金融海啸等)冲击,目前除了美10年期公债殖利率突破1.5%外,尚无国际重大利空出现,由于疫情尚未明显缓和,全球经济仍待复苏,联准会不会太快减码QE,除非公债殖利率持续飙升,应不致有明显由股转债现象,股市应是涨多震荡调整,在未来经济及企业获利可望明显成长,全球资金环境维持宽松下,股市中长多格局应不会改变。

美股四大指数都维在年线以上且年在线升的中长多趋势,只有那斯达克指数和费半指数的9月KD值高档略交叉向下,但仍在80以上,台股表现较美科技股强势,不管大盘或电子类股指数,9月KD值仍在80以上高档钝化,电子类指数3月拉回修正,除了受到美科技指数转弱影响,主要是涨幅过大,类股指数862.64高点,和年线正乖离率高达41.8%,6月及12月RSI分别高达91.88及83.75的明显过热区,有必要拉回缓和过大乖离及过热指标,才有利换手整理后再攻坚。

美10年期公债殖利率上升表示美国经济成长展望正向,美财长叶伦就表示,不认为美国长期公债殖利率上扬,是金融市场对通膨感到担忧的迹象,而是市场看好美国复苏的前景。目前是在疫苖陆续施打后,经济活动可望重启,1.9兆美元纾困方案可望加速美国景气复苏动能,但市场担心纾困计划同时推升通膨,联准会可能调整目前宽松货币政策,使得10年期公债殖利率短线急升,引发股市(特别是科技股)大动荡。

过去10年期公债殖利率长期走势和股市是同方向的,当景气很好,美股大涨过热时,联准会通常要多次调升利率,才会让股市反转向下,只要美债殖利率未再急速上升,联准会宽松货币政策未调整,股市涨多整理后,景气行情应可衔接资金行情。

经济合作暨发展组织(OECD)上修全球今明两年经济成长预测,由去年12月预估的4.2%与3.7%上调至5.6%与4%,台湾因出口持续畅旺,主计总处大幅上修2021年台湾经济成长率至4.64%,主要券商预估台股企业获利成长达20%以上,乐观上升30%以上,景气及基本面行情可望接棒,台股中长期技术面偏多,9月KD值维持高档钝化强势,依过去强势惯性而言,中长期涨多整理后,仍有机会再攻高点。

现在要观察的是中期整理强弱,主要还是看电子股修正情况,指标股台积电自去年7月中站稳季线向上后,多次涨多拉回修正都力守季线支撑,或一跌破季线就反弹回季在线,去年表现最强的台积电、联发科、联电和台达电等电子权值股,联电和台达电上周跌落季线,台积电、联发科能否守在季在线反弹,加上今年转强的鸿海轮涨,配合短期美10年期公债殖利率回稳,美科技指数止跌弹回季在线守稳向上,较能化解台股电子股和大盘较大修正压力,进行相对强势的时间波修正。

中长期趋势转变需要时间,台股年线4月至10月间扣抵10,992点至12,664点间低指数区,可望维持上升趋势,和2年线维持多头排列助涨格局,目前是中长期涨多下的中期调整走势,适度的震荡换手整理消化浮额,有利蓄积另波挑战高点的攻坚动能。


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